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信心,给民营企业信心!失去信心 四季如冬

  文/刘润  润米咨询董事长

  2018年9月底,我在戈壁徒步。

  在戈壁徒步挺辛苦,但一位同行者却一边走,一边打电话。我能感到他的焦虑。后来走在一起,我问怎么了。他说,股东向他借钱。

  他的股东是家上市公司的董事长。为了公司发展,他把自己的股权质押给银行、证券公司,借钱发展业务。这就是“股权质押”。

  在公司发展好的时候,股权质押是成就的放大器;在经济遇到问题的时候,股权质押是风险的加速器。

  股权和黄金的不同是,黄金的价值不大会变,但股权的价格会起起落落。所以银行设定了“警戒线”和“平仓线”。

  什么意思?如果股价跌破了警戒线,银行会要求你质押更多资产保证总值安全;如果跌破了平仓线,对不住了,银行会直接卖掉你的股票,以求自保。

  他的股东找他借钱,是因为最近股市不断下挫,股价接近了平仓线。如果不借钱还债,质押的股票就会被平仓。平仓,会引发股价进一步下跌,然后再触发另一家机构的平仓线,然后再平仓,然后再下跌。再然后,这家公司,从此就不再属于他。

信心,给民营企业信心!失去信心 四季如冬

  我问:那你要借钱给他吗?

  他沉默不语。

  从戈壁回来不久,我就开始了一轮调研。

  第一站,南京。我问南京一家民间金融机构:你最近体感如何,真那么冷吗?他说:真的。最近很多上市公司董事长全国飞,到处见各种民间配资机构。

  我问:为什么?他说:求我们不要平仓。

  民间有很多草根“赵百万”,“钱千万”,“孙万万”,炒股赚了点小钱,觉得自己找到了九阴真经,开始加“杠杆”,使用“配资”借钱炒股。

  什么是配资?配资的本质是民间借贷。我有1000万元,想借2000万元,用3000万元一起炒股,扩大收益。赚了钱,一起分。

  但万一亏了呢?所以,配资公司和银行一样,也有警戒线和平仓线,保证资金安全。

  配资公司用的是自己的钱,所以比银行还要谨慎。他说,我们做足了所有措施。但万万没想到,这次股价下跌的速度居然比我们平仓的速度还快,迅速击穿了我的本金。我,第一次“爆仓”了。

  其实爆仓的不仅仅是他,大量暗藏民间的配资公司纷纷爆仓。

  我问,那你打算怎么办?他没说话。显然,他不知道怎么办。

  第二天,我到了温州。

  做咨询的挑战是总要出差,但好处是,能亲身感受到一线的冷暖,而不是坐在家里凭空想象,指点江山。

  10月的温州,已经有点冷。温州这家公司,是我非常尊敬的一家实业公司,上市十几年,品牌价值巨大。

  开了一整天的战略会议,晚上吃饭时,我问董事长:你觉得冷吗?

  董事长说,我感觉从10月份开始,市场迅速失温。

  市场失温,就是消费情绪冷却。逐渐失温,可能是因为收入变化、消费结构变化;迅速失温,则更可能是消费信心突然受挫,不敢买东西。

  其实,很多行业都有这一现象。比如汽车业。2018年1-4月,都在持续增长;5-8月,开始出现了极少有的负增长;9月,突然下跌高达11.6%。房子不敢买,股票不敢投,消费不敢花。

  和董事长吃完饭,我赶晚班机,忧心忡忡地飞到广州。我来到一家势头很猛的商业银行。他们的努力,他们的敬业,他们的热情,让我感受到了一丝丝南方的暖意。

  是的。他们说,最近地方政府开始介入,把遭遇危机的上市公司和金融机构召集在一起,“建议”金融机构看到上市公司的还款意愿,考虑平仓可能引发的社会问题,谨慎行动。翻译过来就是:不准平仓。

  这就是传说中的“救市”吧。其实,救的不是“市”,市场不需要救,救的是市场里人们的信心。但是,他们又告诉我一个把我打回冰点的事。因为信心下挫,有些银行正面临“高评高贷”带来的断供风险。

  什么叫高评高贷?老王坚信房价会涨,坚信今年1000万元的房子,明年会涨到1500万元,一定要买。但现在国家调控,首付要50%,就是500万元,出不起,怎么办?找机构把房价估高一点,比如1800万元。这样他50%就能贷出来900万元。1000万元减去900万元,他只需100万元的首付就能买到房子。

  房价上涨时,老王为自己的小聪明沾沾自喜。如果房价真涨到1500万元,他就用100万元本金,撬动了500万元的获利。

  可是万一不涨,万一下跌呢?

  有些地方的房价真的下跌了。1000万元的房子,跌到了850万元,老王面临一个痛苦的抉择:要不要为一套价值850万元的房子,偿还900万元的贷款?

  哎,老王。想用杠杆放大收益,最后却被杠杆绞死的老王。

  离开银行,我又去了一家制造企业。他们的产品出口美国,在日本有专卖店,国内几十家加盟店。我问,你们最近怎么样?

  创始人说,连续4天,我每天都接到电话,加盟商要关店。他们都是跟了我很多年的老朋友,他们赚不到钱,比我自己亏钱还要难受。

  我问负责生产的副总经理,你的感觉呢?

  他说,因为石油价格上涨,最近很多化工原料的价格都在涨。我们接到的电话都是:客户要求我们降价,材料通知我们涨价,就连接电话这个人的工资,也在涨。

  那出口呢?负责外贸的同事说,2018年9月,美国关税上涨了10%,我们的价格竞争力越来越差。

  创始人说:润总,我想问问你,我是继续坚持下去,还是和其他老板一样,把工厂关了,把员工辞了,干脆到加拿大去买套房子过冬算了?

  加拿大是著名的冰雪之国,现在给人的感觉居然是温暖。没有信心的寒冷,发自心底,穿再多衣服都没用。

信心,给民营企业信心!失去信心 四季如冬

  回到上海,我的办公室。窗外,寒风凛冽。我看到一则新闻。2018年11月1日,新华社讯,习近平总书记主持召开民营企业座谈会,并在会上指出,当前要抓好6个方面政策举措落实:

  一是减轻企业税费负担;二是解决民营企业融资难融资贵问题;三是营造公平竞争环境;四是完善政策执行方式;五是构建亲清新型政商关系;六是保护企业家人身和财产安全。

  可能,很多人在11月1日这个普通的日子,会把这则新闻当作一则普通的“官宣”,一扫而过。但是,调研完一整圈之后,我真的感受到,这背后巨大的意义:信心,给民营企业信心。

  此时此刻,民营企业太需要来自高层坚定的信心了。

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